O ambiente externo segue vol\u00e1til, marcado pelos debates sobre o in\u00edcio da flexibiliza\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria nas principais economias e a velocidade com que se observar\u00e1 a queda da infla\u00e7\u00e3o de forma sustentada em diversos pa\u00edses. Os bancos centrais das principais economias permanecem determinados em promover a converg\u00eancia das taxas de infla\u00e7\u00e3o para suas metas em um ambiente marcado por press\u00f5es nos mercados de trabalho. O Comit\u00ea avalia que o cen\u00e1rio segue exigindo cautela por parte de pa\u00edses emergentes.<\/p>\n
Em rela\u00e7\u00e3o ao cen\u00e1rio dom\u00e9stico, o conjunto dos indicadores de atividade econ\u00f4mica segue consistente com o cen\u00e1rio de desacelera\u00e7\u00e3o da economia antecipado pelo Copom. A infla\u00e7\u00e3o cheia ao consumidor manteve trajet\u00f3ria de desinfla\u00e7\u00e3o, enquanto as medidas de infla\u00e7\u00e3o subjacente se situaram acima da meta para a infla\u00e7\u00e3o nas divulga\u00e7\u00f5es mais recentes.<\/p>\n
As expectativas de infla\u00e7\u00e3o para 2024 e 2025 apuradas pela pesquisa Focus encontram-se em torno de 3,8% e 3,5%, respectivamente.<\/p>\n
As proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o do Copom em seu cen\u00e1rio de refer\u00eancia* situam-se em 3,5% em 2024 e 3,2% em 2025. As proje\u00e7\u00f5es para a infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os administrados s\u00e3o de 4,4% em 2024 e 3,9% em 2025.<\/p>\n
O Comit\u00ea ressalta que, em seus cen\u00e1rios para a infla\u00e7\u00e3o, permanecem fatores de risco em ambas as dire\u00e7\u00f5es. Entre os riscos de alta para o cen\u00e1rio inflacion\u00e1rio e as expectativas de infla\u00e7\u00e3o, destacam-se (i) uma maior persist\u00eancia das press\u00f5es inflacion\u00e1rias globais; e (ii) uma maior resili\u00eancia na infla\u00e7\u00e3o de servi\u00e7os do que a projetada em fun\u00e7\u00e3o de um hiato do produto mais apertado. Entre os riscos de baixa, ressaltam-se (i) uma desacelera\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica global mais acentuada do que a projetada; e (ii) os impactos do aperto monet\u00e1rio sincronizado sobre a desinfla\u00e7\u00e3o global se mostrarem mais fortes do que o esperado. \u00a0O Comit\u00ea avalia que as conjunturas dom\u00e9stica e internacional est\u00e3o mais incertas, exigindo cautela na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Tendo em conta a import\u00e2ncia da execu\u00e7\u00e3o das metas fiscais j\u00e1 estabelecidas para a ancoragem das expectativas de infla\u00e7\u00e3o e, consequentemente, para a condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria, o Comit\u00ea reafirma a import\u00e2ncia da firme persecu\u00e7\u00e3o dessas metas.<\/p>\n
Considerando a evolu\u00e7\u00e3o do processo de desinfla\u00e7\u00e3o, os cen\u00e1rios avaliados, o balan\u00e7o de riscos e o amplo conjunto de informa\u00e7\u00f5es dispon\u00edveis, o Copom decidiu reduzir a taxa b\u00e1sica de juros em 0,50 ponto percentual, para 10,75% a.a., e entende que essa decis\u00e3o \u00e9 compat\u00edvel com a estrat\u00e9gia de converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para o redor da meta ao longo do horizonte relevante, que inclui o ano de 2024 e, em grau maior, o de 2025. Sem preju\u00edzo de seu objetivo fundamental de assegurar a estabilidade de pre\u00e7os, essa decis\u00e3o tamb\u00e9m implica suaviza\u00e7\u00e3o das flutua\u00e7\u00f5es do n\u00edvel de atividade econ\u00f4mica e fomento do pleno emprego.<\/p>\n
A conjuntura atual, caracterizada por um est\u00e1gio do processo desinflacion\u00e1rio que tende a ser mais lento, expectativas de infla\u00e7\u00e3o com reancoragem apenas parcial e um cen\u00e1rio global desafiador, demanda serenidade e modera\u00e7\u00e3o na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria. O Comit\u00ea refor\u00e7a a necessidade de perseverar com uma pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista at\u00e9 que se consolide n\u00e3o apenas o processo de desinfla\u00e7\u00e3o como tamb\u00e9m a ancoragem das expectativas em torno de suas metas.<\/p>\n
O Comit\u00ea avalia que o cen\u00e1rio-base n\u00e3o se alterou substancialmente. Em fun\u00e7\u00e3o da eleva\u00e7\u00e3o da incerteza e da consequente necessidade de maior flexibilidade na condu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria, os membros do Comit\u00ea, unanimemente, optaram por comunicar que anteveem, em se confirmando o cen\u00e1rio esperado, redu\u00e7\u00e3o de mesma magnitude na pr\u00f3xima reuni\u00e3o. O Comit\u00ea avalia que essa \u00e9 a condu\u00e7\u00e3o apropriada para manter a pol\u00edtica monet\u00e1ria contracionista necess\u00e1ria para o processo desinflacion\u00e1rio.<\/p>\n
O Comit\u00ea enfatiza que a magnitude total do ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o ao longo do tempo depender\u00e1 da evolu\u00e7\u00e3o da din\u00e2mica inflacion\u00e1ria, em especial dos componentes mais sens\u00edveis \u00e0 pol\u00edtica monet\u00e1ria e \u00e0 atividade econ\u00f4mica, das expectativas de infla\u00e7\u00e3o, em particular daquelas de maior prazo, de suas proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o, do hiato do produto e do balan\u00e7o de riscos.<\/p>\n
Votaram por uma redu\u00e7\u00e3o de 0,50 ponto percentual os seguintes membros do Comit\u00ea: Roberto de Oliveira Campos Neto (presidente), Ailton de Aquino Santos, Carolina de Assis Barros, Diogo Abry Guillen, Gabriel Muricca Gal\u00edpolo, Ot\u00e1vio Ribeiro Damaso, Paulo Picchetti, Renato Dias de Brito Gomes e Rodrigo Alves Teixeira.<\/p>\n
Por: Banco Central do Brasil<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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